本文探讨 Typus Finance 如何为 Sui 生态提供不依赖机构的发币解决方案，结合 Deepbook 订单簿和期权流动性池，提升做市商的流动性和稳定性。本文源自 kyrie，Typus Finance CGO 所著文章，由 深潮 TechFlow 整理、编译。
（前情提要： 完整解析：Sui vs. Aptos，谁才是 MOVE 系第一公链？）
（背景补充： 速览 Movement 黑客松十个获奖专案，能复制 Sui、Aptos 涨势？）
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在这场区块链革命中，Typus 的尝试或许能成为打破「机构币」宿命的关键一步。
在加密货币世界中，「机构币」一直是让散户投资者闻之色变的词汇。但为什么专案方总是难以摆脱机构投资者的影响？这背后有著复杂的商业逻辑与现实考量。
发币困境：高成本与机构依赖
来源： Simon’s X (@sjdedic)
想要成功发行一个加密货币专案，成本往往远超过一般人的想像。仅仅是发币流程，就可能耗费 100-300 万美元的资金。这笔费用主要用于：
- 智能合约的开发与审计
- 初始流动性的提供
- 做市商的合作费用
- 交易所上币费用
- 市场行销支出
这个天价成本迫使许多专案方不得不向机构投资者、中心化交易所与做市商等「机构势力」低头。一旦走上这条路，专案就会陷入一个恶性回圈：
- 前期融资稀释：大量代币以优惠价格售予机构
- 上币成本推高：大型交易所开出的上币费用动辄数十万美元
- 做市成本居高：专业做市商要求高额费用和代币占比
- 市值管理压力：机构投资者要求保持代币价格，推高行销支出
这种依赖带来的后果是：
- 代币分配向机构倾斜，散户难以获得公平参与机会
- 专案潜力被提前透支，机构获利了结后散户承担风险
- 违背区块链去中心化的初衷
专案方失去产品开发的专注度，被迫投入大量精力在价格维护上
Sui 生态的创新尝试：Typus Finance 的破局之路
「如果能在第一天就提供像中心化交易所那样充足的流动性，散户就不必再依赖机构了。」这个看似简单的想法，成为了 Sui 生态中 Typus Finance 团队的使命。
在 Sui 这个高效能公链上，Typus 看到了突破困境的可能。他们的方案巧妙地结合了 Deepbook 的订单簿系统，就像是在链上打造了一个专业的交易所基础设施。不过，光有基础设施还不够，真正的创新在于他们如何解决流动性的难题。
想像一下，如果能把借贷协议中闲置的资金和专业做市商的技术结合起来，再通过期权工具来平衡风险，会发生什么？ Typus 就是朝著这个方向在努力。他们的目标不仅是取代二线中心化交易所，更要为 Sui 生态专案在与大型交易所谈判时争取更多话语权。
Deepbook：重新定义订单簿基础设施
来源： Sui Blog
在加密市场中，订单簿系统就像是交易所的「心脏」，它的效能直接决定了整个平台的生命力。长期以来，这个核心基础设施一直被中心化交易所垄断，它们像是筑起了一道高墙，将去中心化专案阻挡在外。
Typus 选择与 Deepbook 合作，正是看中了这个 Sui 生态原生订单簿系统的突破性潜力。就像是在高墙上开启了一扇新的大门，让去中心化交易拥有了媲美中心化交易所的效能。
Deepbook 的过人之处体现在三个关键维度：
首先是它的极致效能表现：
- 每秒能处理数万笔订单，反应速度快到足以满足最挑剔的高频交易者
- 延迟低至毫秒级别，就像是给链上交易员装上了一对翅膀
- 支援各种复杂的订单型别，满足不同交易策略的需求
其次是它的原生流动性优势。想像一条奔流不息的河流，Deepbook 就是这条河流的主渠道：
- 直接连线著 Sui 生态中的所有流动性提供者
- 大幅降低了跨平台套利的机会，让价格更真实
- 为市场提供了更深的流动性池，让大单交易也能从容应对
- 最后，也是最具革命性的，是它的成本优势：
- 充分利用了 Sui 的低 gas 费特性，让每笔交易的成本都降至最低
- 砍掉了中间环节的层层抽成，让利润更多地留给市场参与者
为做市商创造了更大的获利空间，吸引更多专业玩家入场
这些优势组合在一起，让 Deepbook 不只是一个简单的订单簿系统，而是一个能够重塑市场规则的基础设施。它就像是一座现代化的贸易港口，不仅能够处理海量的交易，还能让每个参与者都享受到前所未有的交易体验。
在 Typus 的愿景中，Deepbook 正是实现去中心化发币的重要基石。当高效能的基础设施遇上创新的流动性解决方案，新专案终于看到了摆脱机构依赖的希望。
Typus 的创新：期权驱动的流动性方案
在传统的加密货币市场中，做市商就像是在走钢索的特技演员。他们需要在买卖两端不断调整仓位，在价格波动中寻找平衡。这份工作看似简单，实际上充满了挑战和风险。
想像一下：当市场突然暴涨或暴跌时，做市商的处境就像是在暴风雨中保持平衡。他们面临两大威胁：一是价格变动带来的方向性风险（Delta 风险），就像是钢索被风吹歪；二是需要不断调整仓位带来的成本（Gamma 风险），就像是在钢索上不停调整重心。
为了应对这些风险，做市商通常会采取保守策略：
- 扩大买卖价差，相当于提高他们的「保险费」
- 减少提供的流动性，等于降低走钢索的高度
- 在市场剧烈波动时直接撤离，选择暂时放弃表演
这就是为什么我们经常看到，在市场最需要流动性的时候，价格却会出现剧烈波动 —— 因为做市商都选择了避险。
Typus 提供了一个极具创意的解决方案。与其让做市商独自面对风险，不如为他们提供一个完整的「保护系统」：
首先，Typus 建立了一个创新的期权流动性池。这就像是为走钢索的人提供了一个安全网，让他们可以更自信地在市场中活动。专案方可以在这里建立期权池，为做市商提供风险对冲的工具，整个过程都由智慧合约自动化管理，透明且高效。
其次，Typus 巧妙地整合了借贷协议。想像一下，Sui 的生态系统中有大量资金正在沈睡，Typus 把这些资金唤醒，为做市商提供了更多弹药。这不仅降低了做市商的资金成本，还提高了整个生态的资金使用效率。
最后，Typus 设计了一套精巧的激励机制。就像是为表演者设定了合理的奖励制度：
- 长期稳定提供流动性的做市商能获得更多回报
- 各方参与者的利益被巧妙平衡
- 整个系统形成了一个可持续发展的生态圈
这套创新机制的最大亮点在于，它让做市商能够以更低的成本、更稳定的方式提供流动性。当市场波动来临时，他们不再需要惊慌失措地撤离，而是可以利用期权工具来对冲风险，继续为市场提供必要的流动性支援。
对专案方而言，这意味著他们可以用更低的成本获得更稳定的市场流动性；对交易者而言，这代表著更小的滑点和更好的交易体验。这就是 Typus 方案的独特之处：它不仅解决了做市商的痛点，更为整个市场带来了前所未有的稳定性。
生态共赢：一个良性回圈的开始
想像一下，在传统的加密专案发币过程中，创业者们常常像是在走一条布满荆棘的道路。他们需要不断向机构「磕头」，用优惠的价格换取支援，最后却可能落得一个「机构币」的标签。但在 Typus 打造的新天地里，这个故事可以有完全不同的展开方式。
当一个新专案准备在 Sui 上发币时，他们不再需要四处「化缘」。通过 Typus 的基础设施，他们可以直接获得专业级别的流动性支援。这就像是为创业者们铺了一条平坦的大道 —— 价格能够自然形成，大户进出不会掀起惊涛骇浪，小户交易也能享受到公平的价格。
这种新正规化为生态中的每个参与者都带来了崭新的机遇：
对专案方而言，这是一次真正的解放：
- 不必再为高昂的发币成本烦恼
- 能够自主掌控代币的分配方式
- 可以将宝贵的时间和精力投入到产品开发中 最重要的是，他们终于可以按照自己的愿景来实现价值，而不是被机构牵著鼻子走。
对做市商来说，这是一个更稳健的商业模式：
- 拥有了更完善的风险管理工具，不必再在市场波动时提心吊胆
- 运营成本大幅降低，利润空间更有保障
- 收益来源更加稳定，可以建立长期发展策略 就像是把一份高风险的投机生意，变成了一个可持续经营的专业事业。
对散户投资者而言，这简直是一场翻身仗：
- 终于能够以公平的价格参与优质专案
- 看到的是真实的市场供需，而不是机构操纵的结果
- 交易成本降低，不再是「韭菜」，而是市场的重要参与者
而对整个 Sui 生态来说，这些改变汇聚成了一股向上的力量：
- 更多优质专案会被这种公平的机制吸引而来
- 生态逐渐建立起自己独立的专案分发渠道
- 形成了一种由内而外的有机成长模式
这就像是播下了一颗种子，逐渐长成了一棵大树。优质专案的入驻吸引更多使用者参与，使用者的增长又能吸引更多专案加入，形成良性回圈。渐渐地，整个生态系统会变得更加茁壮，每个参与者都能在这片沃土中找到自己的生长空间。
在这个新的生态系统中，我们看到的不再是零和博弈，而是一个各方共赢的美好图景。当每个参与者都能公平地分享发展红利时，整个市场才能真正实现永续发展。
未来展望
Typus 的创新尝试代表了加密市场走向成熟的重要一步。通过重新设计发币机制，它试图找到一条专案方、投资者、做市商和散户都能共赢的道路。
这个新正规化可能带来的改变包括：
- 更多专案选择完全去中心化的发币路径
- 机构投资者角色的重新定位
- 做市商模式的革新
- 散户参与度的提升
在这场区块链革命中，Typus 的尝试或许能成为打破「机构币」宿命的关键一步。当每个参与者都能在系统中找到自己的价值定位，真正的去中心化金融才能从理想照进现实。